煙玉憐惜母親日夜為家計操勞，為了當記者的優(yōu)厚薪水，她答應(yīng)了濟民。結(jié)果濟民帶她面見佐久間時，佐久間正與昆劇男旦明月生茍且在一起，對煙玉沒有發(fā)生興趣。明月生從日本狼狗的口中救下煙玉，使煙玉對明月生不無感激。

錢少坤敲詐各商家。濟民的綢緞店也在其中。濟民懷恨錢少坤，便找煙玉要求她在報上寫篇文章攻擊錢少坤。煙玉非但拒絕，反寫了東吳鬧米荒、獨妍的兒童救濟院等等新聞。濟民對煙玉無可奈何。錢少坤抓住煙玉文章中的把柄，在佐久間跟前邀功領(lǐng)賞，指出這是中國文人傳統(tǒng)的“春秋筆法”。卻不料這時新的一期報紙出版，報上赫然登著署名董煙玉的一篇時論，是吹捧大東亞共和的。錢少坤打了自己的耳光，怏怏而回。

原來這篇文章是之良所寫，自作主張署上了煙玉的名。他也是怕煙玉文章惹惱日本人，想為她緩沖一下。此一篇文章引起眾人對煙玉一系列的誤會，煙玉洗刷不清，恨不能把之良殺了解恨。

煙玉去看明月生的演出，又親眼看見他散戲后坐進佐久間的軍車。煙玉朦朦朧朧意識到什么，對明月生的一舉一動越發(fā)關(guān)心。